近日，中国人民银行办公厅、科技部办公厅联合印发了《关于做好重点地区科技金融服务的通知》（以下简称《通知》），指导和推动北京、上海、天津、江苏、浙江、安徽、山东、湖北、广东、重庆、四川、陕西、深圳十三个重点地区做好科技金融服务。

《通知》提出多项要求，包括整合各类政策资源支持科技金融发展，完善企业科创属性评价、投融资对接、风险分担补偿等机制；用好用足科技创新和技术改造再贷款等结构性货币政策工具，扩大辖区科技型企业贷款投放；探索科技金融新模式，聚焦“贷款+外部直投”、并购贷款、科技保险等重点业务，提升服务效能；建立科技金融数据共享平台，引导企业征信机构创新科技金融领域征信增值产品；建立健全区域科技金融服务效果评估机制，加强评估结果运用等。随着政策逐步落地，4个直辖市和9个省的科技投资有望迎来新增长。

四季度科创贷款投放将加速

《通知》要求用好用足科技创新和技术改造再贷款等结构性货币政策工具，扩大辖区科技型企业贷款投放。

今年4月，为贯彻中央经济工作会议和中央金融工作会议精神，做好金融“五篇大文章”，落实国务院常务会议关于推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新的决策部署，中国人民银行设立科技创新和技术改造再贷款，激励引导金融机构加大对科技型中小企业、重点领域技术改造和设备更新项目的金融支持力度。科技创新和技术改造再贷款额度5000亿元，其中，技术改造和设备更新项目贷款的额度为4000亿元；科技型中小企业首次贷款的额度为1000亿元。利率1.75%，期限1年，可展期2次，每次展期期限1年。政策实施以来，截止8月底，相关部门认真组织项目遴选，累计向银行机构推送3批次、1.3万个备选项目；累计签约贷款金额2300亿元，加权平均利率3.1%，比1年期LPR利率（3.35%）还低25个基点，有力支持了重点领域技术改造和设备更新项目的实施。其中70%的资金是支持中小企业的。显然，贷款投放与5000亿元的目标还只完成一半，此次《通知》再次强调科创贷款工作，预计第四季度将加快贷款投放速度。

投贷联动将带来科创贷款快速增长

《通知》还提出，要探索科技金融新模式，聚焦“贷款+外部直投”、并购贷款、科技保险等重点业务，打通业务堵点，提升服务效能。表明投贷联动工作重点将从“贷款+内部直投”为主，转向“贷款+外部直投”为主。

投贷联动作为科技金融新模式，系指商业银行的“信贷投放”与投资机构的“股权投资”相结合，由投资收益抵补信贷风险，实现科技企业信贷风险和收益的匹配，共同为科创企业提供持续资金支持的融资模式。它有“贷款+外部直投”和“贷款+内部直投”两种模式。

虽然早在2016年，我国就开始投贷联动试点，并陆续发布一系列鼓励和配套政策，但商业银行基于风险控制和谨慎原则，试点以来，多数银行只在集团内部开展投贷联动业务。直到2020年1月，国务院办公厅发布《关于推广第三批支持创新相关改革举措的通知》（国办发〔2020〕3号）提出“政府适当出资与社会资本共同设立一定额度的外部投贷联动风险缓释资金池，在试点银行对投资机构支持的科创企业发放贷款出现风险时，给予一定比例本金代偿”后，才逐步有银行尝试外部投贷联动业务，但发展仍然比较缓慢。

今年以来，国务院及相关部委出台的政策中，多次提到要积极探索“贷款+外部直投”等业务模式，为初创期科技型企业融资提供金融支持，而这次发布的《通知》更是强调要聚焦“贷款+外部直投”，说明“贷款+外部直投”将成为下一步投资联动的工作重点。

由于外部投资机构的数量和规模远远大于商业银行系投资机构，当“贷款+外部直投”成为投贷联动融资模式的发展重点后，投贷联动业务将成倍增长，给科创企业带来成倍的信贷资金，有效缓解科创企业融资难问题。

编辑整理：胡芳日