来源：微信公众号 中科财经

◎李璟

逐渐淡化“开门红”，加码“银保渠道”，持续调整的国华人寿能否顺利成为“第六家上市险企”？

 

近日，国华人寿交出了2019年成绩单，整体营收情况较好，原保费收入375.80亿元，同比增长8.85%，保费收入及净利润增长稳中略升，但同时，其支出方面费用大增，尤其手续费及佣金支出、提取保险责任准备金涨幅较大。

 在各险企着重发力打开销售业绩的开门红时期，国华人寿保费收入占全年收入比例却逐年降低，对此，国华人寿表示：“并将淡化开门红的概念，平滑全年业务数据，此举并不影响公司全年业务。”另一方面，国华人寿对银保渠道持续加码，2019年，国华人寿银行保险渠道实现原保险保费收入354.55亿元，同比增长8.64%。在此情况下，积极筹备上市的国华人寿的上市进程仍不明朗。

 

淡化开门红

 

每年自第四季度起，各险企便开始为第二年“开门红”做准备，有的甚至提前开启预售模式，作为全年保险产品销售的重要时期，部分保险公司开门红保费收入能达全年保费收入的50%以上，开门红的重要程度可想而知。

 业内人士告知记者，从以往经验来看，开门红时期的产品多为理财型保险，年金+附加万能的双主险组合为主要产品，但近两年来，监管导向强调保险需回归保障属性，重点发展长期保障型险种，健康险等保障属性较强的产品逐渐受到重视。

 受疫情影响，多家险企2020年1-2月保费收入受挫，记者注意到，在多数险企疯狂展开销售的开门红时期，国华人寿保费收入却逐年呈下降趋势，2018年1至2月，国华人寿累计实现原保费收入220.37亿元，占全年保费收入的63.83%，而2019年1至2月，国华人寿累计实现原保费收入146.3亿元，占全年保费收入的38.9%。

 对于开门红势头减弱的原因，公司回应称：“近年来，国华人寿调整了业务节奏，避免业务过度集中于年初，淡化了开门红概念，平滑全年业务数据，开门红在全年业务中的占比逐年降低，战略的调整并未对公司全年业务产生影响”。

 公开数据显示，今年3月，险企大环境回暖，五大上市险企原保费总额环比增长92.4%，中和了1、2月受疫情影响带来的保费下降问题，一季度销售情况有所回升。2020年一季度，国华人寿保费收入为143.81亿元，较2019年一季度有所下降。扣除疫情影响因素，国华人寿受到开门红淡化观念影响，近两年来，在全年保费收入呈上升趋势的情况下，公司一季度的成绩均不太理想，其2018年第一季度保费收入271.59亿元，占全年保费收入78.5%，而2019年一季度，国华人寿保费收入为190.84亿元，占全年50.4%。

 对于此次疫情给国华人寿带来的影响，其负责人向《中国科技投资》记者表示，由于疫情原因，整体社会公众活动量降低，对行业经营及整体社会都带来一定程度的影响，造成国华人寿原保费收入出现一定程度下降。今年第一季度，由于受疫情影响，导致整体保险经营活动受到了制约。随着我国疫情得到有效控制，各地复工复产进程加快，行业发展以趋于稳定。

 

加码银保渠道

 

2019年年报显示，国华人寿全年保费收入为376.96亿元，累计实现原保费收入375.80亿元，同比增长8.8%，运营状况良好。

 但同时，数据显示其营业支出骤增，2018年，国华人寿营业支出为278.04亿元，而2019年，该金额增值464.24亿元，增长67%。其中，手续费及佣金、提取责任准备金增长显著，分别增长了200.51%、143.57%。

 国华人寿手续费及佣金、提取责任准备金支出简况（单位：亿元）

国华人寿回应表示，手续费及佣金费用支出上涨，是公司业务结构优化、产品结构转型所致，“2019年，公司加快渠道长期期缴和高价值业务的优化转型，长期产品首年费用高，手续费佣金支出相应增加；提取责任准备金有所增加，一方面是伴随公司稳健发展，整体规模呈现良好增长趋势，另一方面，随着公司业务结构持续优化，负债久期不断提升，再加上利率下行，客户留存度提高等原因共同影响，公司退保金明显下降，从而进一步带来公司提取责任准备金有所增加”，其负责人称。

 行业内人士向记者解释，对于寿险公司而言，手续费及佣金支出增多，与银保渠道中手续费高、竞争大有关，同时，为了扩大业务规模，公司可能会采取增员、建设渠道等措施，这些都会导致支出加大。

 但国华人寿对于银保渠道十分看好，目前已经形成了“以银保为主，互联网渠道为特色，其他渠道为补充”的渠道结构，负责人回应称：“公司坚定看好银保渠道未来发展趋势，银行在满足客户多样化资产配置方面发挥着重要作用，目前，我司已与十余家主流银行建立了全面深入的合作关系”。

 

上市仍无时间表

 

作为最有希望的“第六家上市险企”，国华人寿的上市进程稍有坎坷。

 2019年8月，天茂集团（000627.sz）公告称拟通过向国华人寿其他股东发行股份、可转换债券及支付现金等方式，吸收合并国华人寿并上市，但时至2020年4月中旬，受多种因素影响，国华人寿上市仍未有明确时间表。

对于天茂集团而言，国华人寿一直是其主要收入来源，根据其发布的公开数据显示，截止2019年12月31日，国华人寿总规模保费539.72亿元，同比下降5.98%，营业收入489.78万元，占天茂集团合并报表总收入97.58%。

 近期，天茂集团多次发布关于吸收国华人寿股份的重大资产重组事项进展公告，表示并购上市相关事项需延期，公告称，由于国华人寿资产审计及评估工作尚未完成，标的资产预估值及拟定价均尚未确定，后续工作迟迟没有推进，吸收合并国华人寿的相关事项发生延期。

 同时，受到新型冠状病毒感染肺炎疫情影响，天茂集团股东大会一再延期，目前已经延迟至2020年4月27日前。对此，国华人寿相关负责人表示：“对于天茂集团拟吸收合并本公司事项有关进展情况，请以天茂集团公告为准”。