来源：微信公众号 中科财经

◎汪下弟

 

三月份，社会消费品零售总额降幅明显收窄，高附加值产业持续保持增长。

日前，国家统计局公布数据显示，一季度GDP超过20万亿元，同比下降6.8%。其中，3月份工业增加值降幅明显收窄，说明企业在实现有效防疫和保持正常生产之间做出巨大的努力。

 在消费层面，3月份社会消费品零售总额26450亿元，下降15.8%，降幅比1-2月份收窄4.7%；商品零售下降12%，降幅比1-2月份收窄，降幅均呈现明显收窄的趋势，而多地推出消费券政策会进一步促进居民线上线下消费。在相关专家看来，该数据表现好于预期，二季度经济面会有相对较好的表现，可能成为经济的一个拐点。

一季度数据超出预期

4月17日，国家统计局公布一季度GDP数据情况。初步核算，一季度GDP为206504亿元，按可比价格计算，同比下降6.8%。

 民生银行研究院区域经济研究中心副主任应习文称：受新冠疫情冲击，一季度GDP的同比下跌幅度是近十几年来最大的。从具体数据来看，其实比此前市场预期的要好些。在1-2月份各项宏观数据出来之后，数据是显著低于预期的，对市场产生了较大冲击。“

 “从供给端来看，疫情对经济的冲击，主要表现在：春节返工复工的延迟，导致整体工作日大幅减少，企业生产经营的停滞时间较长；防疫措施对物流、供应链产生较大影响，干扰企业的正常生产；疫情造成的直接经济损失；外部造成的输入性的风险影响。”应习文进一步补充道。

需求端来看，疫情导致社会总需求的下降逐步显现。应习文分析称，“第一点，疫情对正常消费活动形成干扰，比如看电影、餐饮；第二点，居民实际和预期收入会有所下降，失业率有所提升；第三点，企业投资活动大幅放缓，基建虽然起到一定缓冲作用，但整体来看，民间投资还是会受到较大冲击；第四点，疫情在全球的扩散，外需受到冲击。”

 分产业看，第一产业增加值10186亿元，下降3.2%；第二产业增加值73638亿元，下降9.6%；第三产业增加值122680亿元，下降5.2%。

 前海开源基金执行总经理杨德龙表示，“一季度农业生产基本平稳，粮食生产形势较好，农业受到的影响是最小的，即第一产业受到的影响最小。因为一季度春耕春播进展顺利，小麦生长也不受疫情影响。第二产业影响比较大，主要是由于工厂推迟复工复产，所以造成了较大的影响。基础原材料产业和高技术制造业保持增长，这也体现出经济转型过程中，代表高附加值的一些产业还在保持增长。”

 “第三是服务业生产下滑，新兴服务业增势良好。服务业从生产角度来看，一季度肯定是受到影响的，同比下降较多，但是一些新兴服务业增势较良好，比方说交运、仓储物流、线上零售等，受到疫情的影响不大。”

 总体来说，第二产业下降幅度最大。国家统计局称，工业生产下降，基础原材料产业和高技术制造业保持增长。一季度，全国规模以上工业增加值同比下降8.4%。其中，3月份规模以上工业增加值同比下降1.1%，降幅较1-2月份收窄12.4%；环比增长32.13%，工业产出规模接近去年同期水平。

 但是，应习文表示，“3月份工业增加值的降幅明显收窄，同比只下降了1.1%，可以说几乎和去年持平，在各地没有实现100%复工复产的情况下，尤其像汽车这样的产业，复工复产情况较低，产量也下降较多，能够整体上只下降1.1%，这还是很难能可贵的。从微观层面来看，说明工业企业在实现有效防疫和保持正常生产之间做出巨大的努力，才可以达到这样一个比较好的结果。”

 消费逐步释放

 国家统计局称，一季度社会消费品零售总额78580亿元，同比下降19%。其中，3月份社会消费品零售总额26450亿元，下降15.8%，降幅比1-2月份收窄4.7%；商品零售下降12%，降幅比1-2月份收窄5.6%。

 杨德龙分析称，“社会消费品零售总额的情况，显示出疫情得到初步控制之后消费正在逐步恢复，但是还没有回到正常水平，而网上销售则是同比增长5.9%，这是3月份的数据，比一二月份加快2.9%，占社会消费品零售总额的比重为23.6%，比一二月份提高2.1个百分点。所以疫情对线下销售影响比较大，但是对线上销售反而是一个刺激。”

应习文则表示，3月份，消费的降幅明显收窄，主要因为疫情防控取得了较好的成效，有一些消费需求在前期被压抑之后，有一定程度的集中释放。另外，国家也加大了对稳消费的各项政策支持力度。

近期，多地均发消费券促进居民消费。4月17日，东莞市政府新闻办召开新闻发布会宣布，发放1亿消费券促进线上线下活动；同日，武汉宣布于4月19日起至7月31日将通过支付宝等平台发放23亿元消费券，其中5亿元为政府出资。

国家统计局国民经济综合统计司司长、新闻发言人毛盛勇接受媒体采访时指出，有些国家和地区推出消费券政策，在我们国家有些地方政府也是试行了这样一些政策，从浙江、江苏等地来看，推出消费券政策以后，对扩大当地居民消费、促进市场活跃起到比较好的作用。

 随着疫情逐步得到控制，“未来的通胀形势基本上还是会呈现逐步下降的趋势，今年整个CPI基本上是前高后低”，应习文分析称，“除了食品外，尤其像工业品包括能源、交通通信，还有文化、娱乐、教育这些服务业的价格比历史的平均水平都低，这说明整个社会总需求受到影响。居民消费信心以及居民收入的影响，导致物价还是偏低。”

 一季度，全国居民人均可支配收入8561元，同比名义增长0.8%，扣除价格因素实际下降3.9%。其中，城镇居民人均实际下降3.9%，农村居民实际下降4.7%。

 杨德龙表示，“整体来看，在疫情的冲击之下，一季度我国经济整体保持了稳定，没有出现大幅下跌，但是由正增长转为负增长，也是在预期之内的事，随着复工复产逐步复苏，商场开业，餐馆开张，社会经济将会有所回升，二季度经济面应该会有相对比较好的表现，可能会成为经济的一个拐点。”

 “下半年经济是比上半年要好的，我国经济整体来看还是具有一定的韧性，和欧美发达国家70%依靠消费服务业相比，我们三大产业分布相对均匀，所以经济具有一定的韧性，不会出现经济的大幅回落，预计二季度经济应该有望同比转正，下半年经济增速会比上半年要好”，杨德龙进一步补充。